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三月304不銹鋼板震蕩上行的可能性較大

 進(jìn)入3月份，市場(chǎng)主導(dǎo)因素將回歸需求面。另外，國(guó)內(nèi)外環(huán)境也更加復(fù)雜多變，將會(huì)對(duì)大宗市場(chǎng)產(chǎn)生影響，一些重點(diǎn)因素也需要多加關(guān)注。

    從需求面來(lái)看，一般情況下，“正月十五”過(guò)后，全國(guó)性下游需求會(huì)逐步啟動(dòng)進(jìn)而全面恢復(fù)，價(jià)格有望穩(wěn)步上升。由于今年放假晚回暖早，與往年相比緩沖 時(shí)間相較縮短，節(jié)后補(bǔ)庫(kù)、去庫(kù)存將占據(jù)主導(dǎo)，資源多在貿(mào)易商之間流轉(zhuǎn)。隨著補(bǔ)庫(kù)需求接近尾聲，后期市場(chǎng)走向主要看需求端啟動(dòng)和恢復(fù)的速度以及市場(chǎng)庫(kù)存消化 的速度。若需求啟動(dòng)與預(yù)期相符，進(jìn)而全面恢復(fù)，鋼價(jià)繼續(xù)拔高不是問(wèn)題，這點(diǎn)仍要密切關(guān)注社會(huì)庫(kù)存變量以及鋼廠庫(kù)存的變化情況，這兩點(diǎn)是非常關(guān)鍵的參考指 標(biāo)。

    據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，2018年2月上旬全國(guó)重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量178.47萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)1.59%。2月上旬末，重點(diǎn)鋼企鋼材庫(kù)存量 952.9萬(wàn)噸，較上一旬末下降12.82%。目前來(lái)看，隨著前期檢修鋼廠的陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)回升，尤其螺紋環(huán)比增長(zhǎng)較大。但鋼廠庫(kù)存環(huán)比回落，社 會(huì)庫(kù)存雖然兩周間再度抹平四年內(nèi)高點(diǎn)，也從側(cè)面反應(yīng)出市場(chǎng)資源流轉(zhuǎn)通道正常，社會(huì)庫(kù)存增長(zhǎng)主動(dòng)大于被動(dòng)，市場(chǎng)信心較為充足。而且相比上周，在產(chǎn)量增長(zhǎng)的情 況下，本周社會(huì)增速已有所放緩，表明需求已初步顯露啟動(dòng)端倪。后期若仍然保持當(dāng)前狀態(tài)則不足為懼，若社會(huì)庫(kù)存與鋼廠庫(kù)存同時(shí)大幅上升，則說(shuō)明庫(kù)存消耗速度 緩慢，下游啟動(dòng)不及預(yù)期，是個(gè)預(yù)警的信號(hào)，市場(chǎng)信心屆時(shí)將受到?jīng)_擊，有可能出現(xiàn)降價(jià)套現(xiàn)快跑的情況。加之經(jīng)過(guò)此輪行業(yè)消息面的刺激上漲，市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)提前 預(yù)熱，3月鋼市價(jià)格震蕩向上的可能性略大。

    從政策面來(lái)看，3月初正值兩會(huì)召開(kāi)之即，十三屆全國(guó)人大一次會(huì)議、全國(guó)政協(xié)十三屆一次會(huì)議將分別于2018年3月5日和3月3日在京開(kāi)幕，需要關(guān) 注一些政策面的導(dǎo)向和變化對(duì)市場(chǎng)的影響。另外，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期愈演愈烈，目前市場(chǎng)普遍預(yù)期將在3月份的貨幣政策例會(huì)上決定再次加息，若加息落地，尤其是加 息前的市場(chǎng)情緒異動(dòng)，對(duì)大宗市場(chǎng)將產(chǎn)生一定影響，整體市場(chǎng)將偏于震蕩的概率將大大增加。

    而近期各大媒體及業(yè)內(nèi)人士熱議的美國(guó)高額稅率的問(wèn)題終于有了答案，美國(guó)總統(tǒng)特朗普1日宣布，美國(guó)計(jì)劃對(duì)進(jìn)口鋼鐵全面課征25%的關(guān)稅，并對(duì)進(jìn)口鋁 材全面課征10%的稅，預(yù)定下周簽署正式命令，美股道瓊工業(yè)指數(shù)盤中應(yīng)聲重挫逾300點(diǎn)。不過(guò)，也不必過(guò)于擔(dān)憂，此次調(diào)整市場(chǎng)情緒面的影響較大，其象征性 意義大于實(shí)際影響。從歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)出口鋼鐵產(chǎn)品僅占美國(guó)進(jìn)口鋼鐵總量的10%左右，金額甚至不足10%，且由于近幾年貿(mào)易保護(hù)升溫，“雙反”頻 繁上演加碼戲法，使得國(guó)內(nèi)對(duì)美鋼鐵出口呈明顯的下降態(tài)勢(shì)，目前出口主要集中在東南亞和歐洲等傳統(tǒng)市場(chǎng)，其對(duì)市場(chǎng)的實(shí)際影響暫可忽略。

    總體來(lái)看，3月份需求逐步啟動(dòng)，需求拉動(dòng)型機(jī)會(huì)增加，疊加國(guó)家對(duì)于環(huán)保、打擊地條鋼以及無(wú)證違規(guī)生產(chǎn)的預(yù)期，給鋼市提供較大的上升空間，但同時(shí)來(lái)自于國(guó)內(nèi)外各方面的挑戰(zhàn)也相應(yīng)存在，整體表現(xiàn)為震蕩上行的可能性較大。